7月重庆防腐管需求释放的概率较大
2022-7-19 17:44:37 点击：
国内期货市场作为一个价格生成平台，由于多空双方的博弈，双方对于未来现货价格的预期分歧，使得铁矿石期货价格低于现货价格和普氏指数价格，体现出市场投资者对未来供应加大的预期，相较于现货市场而言，是一种防御性跟涨，体现了市场对于未来走势的理性预期。焦炭现货价格止涨回落，高港口库存压制焦价。除焦化厂自身库存较低以外，重庆防腐管下游库存压力依然较大。我的钢铁网数据显示，焦企库存降至19年内最低水平。北方港口库存高位小幅回落，北方四港合计474万吨，较上周减少9万吨，但仍然比去年农历同期高出190.5万吨。受6月上旬钢材价格下跌压力传导影响，上周焦炭港口库存出现降价出货。但从库存下降的幅度来看，贸易商处于观望的状态居多。开工率方面，大型焦企开工率上升。数据显示，全国大型焦企开工率上涨0.95%至84.29%。大型焦化厂开工率维持高位运行，但从开工率可以看出，中小型焦化厂开工率明显下降，分级环保治理政策效果明显。
综合来看，港口高库存短期压制了焦炭盘面价格，但焦企库存持续走低，叠加“雨季”之后成材需求有“小爆发”的可能，不宜过分看空焦炭价格。焦炭高港口库存、重庆防腐管成材被动累库，以及唐山限产预期发酵为焦企利润承压的主要原因。然而，环保政策针对地是焦企与钢厂两头，政策驱动大概率不会再造成极不平衡的供需关系。另外，钢材被动累库同样是可预期的季节性因素。因此，今年较为特殊的因素有焦炭港口库存新高与南方大面积持续降雨。在今年大型项目大范围开工的背景下，我们对下半年黑色系需求持乐观态度。焦炭港口库存新高也体现出贸易商对后市的乐观态度。而天气因素只能暂时压制需求，积累的需求还将以“赶工期”的形式体现出来，按照时间计算，7月重庆防腐管需求释放的概率较大。短期内焦炭盘面价格或继续探底，但预计进入7月以后有望向上突破。
综合来看，港口高库存短期压制了焦炭盘面价格，但焦企库存持续走低，叠加“雨季”之后成材需求有“小爆发”的可能，不宜过分看空焦炭价格。焦炭高港口库存、重庆防腐管成材被动累库，以及唐山限产预期发酵为焦企利润承压的主要原因。然而，环保政策针对地是焦企与钢厂两头，政策驱动大概率不会再造成极不平衡的供需关系。另外，钢材被动累库同样是可预期的季节性因素。因此，今年较为特殊的因素有焦炭港口库存新高与南方大面积持续降雨。在今年大型项目大范围开工的背景下，我们对下半年黑色系需求持乐观态度。焦炭港口库存新高也体现出贸易商对后市的乐观态度。而天气因素只能暂时压制需求，积累的需求还将以“赶工期”的形式体现出来，按照时间计算，7月重庆防腐管需求释放的概率较大。短期内焦炭盘面价格或继续探底，但预计进入7月以后有望向上突破。
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